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    执行案件中股权拍卖的法律问题
    【 作者·孙咏、徐荣生、陈华荣 】

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      【案情】
      冠生园(集团)有限公司与汉骐集团有限公司因借款担保问题发生纠纷而涉讼。2002年8月23日,上海市第二中级人民法院作出民事调解书,确定汉骐公司应偿付冠生园公司人民币1.1亿余元。因被告未自动履行调解书确定的义务,冠生园公司遂向法院申请强制执行,要求拍卖汉骐公司持有的上市公司——上海丰华(集团)股份有限公司的3100万股国有法人股,所得款项偿还债务。

      执行中双方当事人协商选定了上海立信资产评估有限公司对上述国有法人股股权价值进行了评估。丰华公司以立信公司评估人员不具备评估资质、评估报告格式有问题为由向法院提出异议。法院经审查驳回了其异议。2003年7月,丰华公司表示愿将其持有的北京红狮涂料有限公司70%的股权交法院拍卖,用以替汉骐公司偿债。法院遂决定暂缓拍卖汉骐公司持有的丰华公司的股份,改拍红狮公司的股权。但在进一步的调查中查明,被冻结的红狮公司的股权因其他纠纷涉讼,不适于拍卖变现。

      2003年12月15日,法院召集双方当事人抽签,决定委托上海黄浦拍卖行拍卖上述3100万股丰华股份。但拍卖前丰华公司再次对评估报告提出异议,称立信公司对股权价值评估过低,要求立即中止拍卖程序。

      针对丰华公司提出的异议,法院进行了公开听证,征询了有关单位和争议各方的意见。通过调查法院发现,由于立信公司采用的评估方法确有不当,致使评估出的股权价值低于其真实价值。于是,法院再次决定暂缓拍卖,并要求立信公司对拍卖股权的价值重新进行评估。新的评估报告显示股权的总价值为人民币5425万元,比第一次评估高出1000多万元。但丰华公司还是提出异议,法院经再次审查认为新的评估结果符合要求,遂驳回丰华公司的异议。2004年3月16日,3100万股丰华股份国有法人股被顺利拍卖成交,所得款项人民币5425万元全部发还申请执行人冠生园公司。

    【法理】

      执行公司尤其是上市公司的股权是执行工作中的一大难点,本案标的巨大,牵涉面广,涉及在实践中如何理解和准确适用《最高人民法院关于冻结、拍卖上市公司国有股和社会法人股若干问题的规定》(以下简称《规定》)。

      一、案外人是否能提出执行其他财产的申请

      本案中,被执行人在丰华公司享有3100万股国有法人,依法应强制执行,执行过程中丰华公司作为案外人提出申请,请求停止拍卖本公司股份,转而拍卖其提供的红狮公司的股权,以替汉骐公司偿债。对该申请如何允许?这是本案中面对的一个特殊问题。

      执行中,有一种意见认为,《规定》第三条规定“被保全人和被执行人应当是股权的持有人或者所有权人”,同时第八条又明确规定,“如果股权持有人或者所有权人在限期内提供了方便执行的其他财产,应当首先执行其他财产”,丰华股份公司非本案被执行股权的持有人或所有权人,故法院不应准许其暂停拍卖丰华国有法人股的申请,转而执行其提供的红狮股权。但《规定》的立法目的,应是在于尽量减少因法院执行拍卖国有法人股而可能导致的对上市公司股权结构、经营和股价等所造成的影响,因此,法院在执行国有法人股时应慎重,只要被执行人有其他财产可供执行,就尽量不要执行国有法人股。本案中,丰华公司主动向法院提供红狮股权供拍卖,有其自身的利益考虑,但该行为并不损害

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